Тепих бомбардирањето“ на густо населената Газа чини пари, а Израел почна да чувствува притисок.
Големината на израелската економија се намали за речиси 20 отсто во последните три месеци од 2023 година на годишна основа.
Се очекува да има најголем буџетски дефицит од почетокот на векот.
Нејзината сеопфатна војна против Газа, во која загинаа повеќе од 29.000 Палестинци, ќе го зголеми дефицитот на 6,6 отсто од БДП на земјата, за два процентни поени повеќе од пред една година.
Израел планира да го премости овој јаз во финансирањето со продажба на она што Блумберг го нарекува „скоро рекордна сума“ на обврзници. Во долари, очекуваното задолжување е приближно 58 милијарди долари, што е за една третина повеќе од претходната година.
Изненадувачки, трошоците за позајмување за Израел,што се рефлектираат во каматната стапка што ја добиваат сопствениците на обврзници за позајмување пари на Тел Авив, забележа мала промена од почетокот на неговата војна во Газа по 7 октомври.
Релативната индиферентност на глобалниот должнички пазар кон обврзниците деноминирани во долари, на земја која е во војна со месеци, изгледа невообичаено. На крајот на краиштата, сопствениците на обврзници треба да бидат исклучително чувствителни на геополитички прашања кои можат да влијаат на идниот капацитет за отплата на земјата.
Аналитичарите ја припишуваат пригушената реакција на должничкиот пазар на повеќе фактори.
Прво, Израел мобилизира до 80 отсто од својот долг во локална валута преку домашни извори. Земјата има добро развиен финансиски екосистем со големи, институционални инвеститори богати со готовина, како што се пензиските фондови кои сакаат да инвестираат во државни обврзници, бидејќи религијата и економската стратегија се преклопуваат во услови на воена хистерија.
Што се однесува до компонентата деноминирана во долари на својот нов долг, Израел во голема мера се потпира на „тајни приватни пласмани“. За разлика од редовните емисии на обврзници кои се одвиваат на пазарите на јавен долг имаат пласмани и роуд шоуа, приватните пласмани се договараат со одредени групи инвеститори зад затворени врати.
Како такви, трошоците за задолжување во овие зделки не стануваат јавни. Генерално се верува дека приватните пласмани резултираат со повисока каматна стапка од типична обврзница издадена преку типичен синдикација, односно пренос за конторла, поради ограниченото учество на инвеститорите.
Цитирајќи неименувани аналитичари, Фајненшл тајмс вели дека издавањето на израелските обврзници за да помогне во финансирањето на војната се смета за контроверзно во некои делови на должничкиот пазар.
Некои инвеститори сметаат дека собирањето средства е „анатема“ поради хуманитарната цена на израелската инвазија на Газа, во која се убиваат жени и деца.
Покрај тоа, приватните пласмани може да се одраз на „нервозата“ на инвеститорите околу купувањето на долгот на Израел. Израел е „надвор од реперот“ за многу инвеститори во однос на еколошките, социјалните и ризиците од управувањето (ЕСГ), што претставува штета за репутацијата на меѓународните сопственици на обврзници.
Минатата недела, Израел доби невидено омаловажување од Мудис Инвесторс Сервис, која е една од трите главни агенции за кредитен рејтинг кои им помагаат на инвеститорите да го проценат капацитетот за отплата на должникот. Тој го намали рејтингот на издавачот на израелската влада за прв пат во историјата и за обврзниците во странска и домашна валута.
Менувајќи ја перспективата во негативна, Мудис рече дека војната и нејзините пошироки последици „материјално го зголемуваат политичкиот ризик за Израел, како и ги ослабуваат неговите извршни и законодавни институции и неговата фискална сила“ во догледна иднина.
Но растечкиот политички ризик и губењето на фискалната сила не ги одвратија владите и општините на американските сојузни држави да вложат стотици милиони долари во израелски обврзници од почетокот на војната. Земјата собра над 1,7 милијарди долари во САД откако ја нападна Газа.
Израел ги мобилизираше овие пари главно преку корпорацијата за развој за Израел, позната и како Израелски обврзници. Овие обврзници се различни од другите меѓународни должнички инструменти деноминирани во долари, во смисла дека не можат да се продаваат на секундарен пазар и затоа мора да се чуваат до достасување.
Иако структурата можеби е подобро прилагодена на потребите на малопродажната клиентела, институционалните инвеститори обично гледаат неповолно на инвестициите кои се чуваат до доспевање. Отсуството на секундарен пазар значи дека средствата остануваат заглавени во обврзници со низок принос со години - дури и ако подоцна се појават подобри опции за инвестирање.
Сепак, голем број американски држави го зголемија купувањето на израелски обврзници во експлицитната поддршка за војната на Тел Авив против Палестинците во Газа.
Со купување од 135 милиони долари, Флорида ја предводеше групата од 14 американски држави кои инвестираа стотици милиони долари за финансирање на израелските воени напори. Израелските обврзници обично плаќаат малку повисоки стапки на поврат од американските обврзници со споредливи тенори.
Со оглед на тоа што Израел има девизни резерви од 191 милијарда американски долари, што е доволно за финансирање на војната околу две години, финансиските трошоци веројатно нема да бидат „прекинати“ за Тел Авив, според Блумберг Економикс.
„Она што ќе стави крај на војната не е економијата, туку домашниот или меѓународниот притисок, како и случувањата на бојното поле“, се вели во него.